Earnings Yield Gap (EYG)

Ante la gran pregunta ¿Es mejor invertir en renta variable o renta fija?

 Para responder a la pregunta lo primero es entrar en definiciones, estas definiciones están basadas en la inversión y analizan las rentabilidades teniendo en cuenta únicamente el flujo que generan, los dividendos:

• Se entiende por renta fija aquellas inversiones en donde se conoce de antemano (o al menos en un nivel de predicción aceptable) cuáles serán los flujos de renta que generarán. Según esta definición podemos incluir también los depósitos con la particularidad de que estos no pueden venderse.
•  La  renta variable se da en las inversiones en donde no se conoce de antemano cuáles serán los flujos de renta que generarán

¿Como saber cual es mas rentable en un determinado momento? La respuesta la conoceremos gracias al Earnings Yield Gap (EYG).

El resultado obtenido es siempre mayor que cero. Si el resultado es EYG=1 se obtiene la misma rentabilidad en cualquier opción. Los casos que se nos pueden presentar:

• 0<EYG<1 deberemos escoger renta variable porque nos ofrece mayor rentabilidad
• 1<EYG la opción a escoger es renta fija.

¿Cómo se obtiene el PER?

Donde rv y rf representan renta fija y renta variable y BpA beneficio por acción.

Un ejemplo aclaratorio:

 Dispone de 1000€ que no va a necesitar durante un año. ¿Donde puede hacer que crezca su dinero? Un compañero de trabajo le sugiere que compre acciones de Santander y de vuelta a casa un conocido le informa de un deposito que tiene el banco popular que ofrece un interés del 4%.  

Al llegar a casa ud. comprueba esta información en su ordenador:

• Las acciones del Banco Santander cotizan a 6,224€/acción y tiene un PER=6,10
• El Banco Popular ofrece un depósito a un año al 4%

En primer lugar hay que hayar el PER del depósito=100/4=25

Obtenemos el Earnings Yield Gap=6,10/25=0,224

A la vista de los resultados resulta obvio que debe ud comprar acciones del Banco Santander.

Nota: Es habitual ver el EYG como la comparación de un indice respecto al bono a diez años pero puede usarlo ud para sus finanzas personales. El PER del indice, p.ej el IBEX 35, se calcula ponderando los valores que lo componen.